ESCENARIOS POSIBLES ANTE UNA INMINENTE DEVALUACIÓN DEL BOLÍVAR. Profesor. Armando Urdaneta - 23 01 2013.

En la actualidad nuestro país se encuentra al borde de una crisis económica como consecuencia de una política fiscal y monetaria expansiva por parte del gobierno nacional, donde el gasto del consumo final del gobierno medido a precios constantes tomando como año base 1997, fue en 1998 de 5.502.232.000 Bs F y al cierre de 2012 se estima en 10.145.718.130 es decir un crecimiento de 84,39%,.

Mientras los ingresos por impuestos netos sobre los productos, fue en 1998 3.065.193.000 Bs F, y al cierre de 2012 se estima en 4.663.591.110 Bs F es decir un crecimiento 52,15%; lo cual se traduce en una ampliación de la brecha fiscal entre gastos e ingresos fiscales  de 79,51% en 1998 a 117,55% según estimaciones al cierre de 2012, dentro de lo que se consideran dos parámetros fundamentales para medir la política fiscal   de un gobierno en el marco de la oferta y demanda global de una economía. 

Por otra parte la política monetaria utilizada para financiar precisamente este exponencial gasto fiscal, en cuanto a su base monetaria, es decir, la cantidad total de billetes y monedas emitidos por el Banco Central en poder del público y depósitos no generadores de intereses mantenido por las instituciones financieras públicas o privadas en el Banco Central.

También  conocido con el nombre de dinero de alta potencia o dinero primario o pasivos monetarios del Banco Central, este paso de 3.717.323.000  BsF en 1998 a 246.739.250.000 BsF al cierre de 2012 mostrando un incremento de 6537,55%, igualmente la liquidez monetaria, conocida como el agregado monetario compuesto por monedas, billetes y depósitos en cuenta corriente en poder del público, también denominado circulante, el  que se utiliza directamente en las transacciones, por lo que se le denomina dinero transaccional, más los depósitos de ahorro, a plazo entre otros,  pasó de 10.621.646.000 Bs F en 1998 a 678.306.630.000 BsF al cierre de 2012, evidenciando un incremento de 6286,10%.

Ahora bien, este exceso de liquidez anteriormente descrito, no ha tenido como elementos de contrapartida un crecimiento equivalente de la actividad económica la cual apenas ha sido del 47,06% entre 1999 y 2012, así como tampoco de las reservas internacionales las cuales muestran un crecimiento 101,55% en dicho periodo, por lo cual con la tasa de cambio actual de 4,3 Bs/$ y el tamaño de las reservas internacionales,  solo se puede respaldar el 52% de la base monetaria y el 19% de la liquidez monetaria; situación a partir de la cual comenzaremos los planteamientos de nuestros posibles escenarios.

El primero sería de 8,25Bs/$ para respaldar el 100% de la base monetaria, el segundo de 22,69 Bs/$ para respaldar   el 100% de la liquidez monetaria, siendo este escenario el mas ideal desde el punto de vista económico,  pero desataría un proceso hiperinflacionario, con un alto costo político y social para el país y el gobierno; razón por lo cual mi recomendación sería asumir el primer escenario donde el impacto político y social  sería menor en la sociedad Venezolana, sobre todo desde el punto de vista inflacionario.